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不好,黄金的天敌来了!全球央行都在紧缩货币政策,中国也一样?

   2017-11-15 1890
核心提示:因美元和美股走软,上一交易日国际黄金价格小幅反弹,周二(11月14日)亚市早盘,金价继续在1276美元/盎司附近盘整。截止发稿,北
 因美元和美股走软,上一交易日国际黄金价格小幅反弹,周二(11月14日)亚市早盘,金价继续在1276美元/盎司附近盘整。截止发稿,北京时间14:00,现货黄金报价1276.91美元,下跌0.11%。

不好,黄金的天敌来了!全球央行都在紧缩货币政策,中国也一样?

美元指数报价94.47,下跌0.03%。

不好,黄金的天敌来了!全球央行都在紧缩货币政策,中国也一样?

据彭博报道,经测算,过去一个多月现货黄金价格上下波动幅度仅3.34%,为2013年2月以来最窄波动幅度,价格走势紧紧围绕着100日均线,过去16个交易日中有14个交易在该均线附近游走,而且过去28天的黄金价格波动率亦跌至接近7年来的最低点。

尽管得益于今年前八个月里有七个月上涨,金价有望创出2010年以来最大年度涨幅,但投资者已经习惯了特朗普的不可预测性,也习惯了今年美国再次加息的预期,即使最近股市下跌也没有诱使投资者回到黄金市场避险。

Marex Spectron Group驻伦敦的贵金属交易负责人David Govett表示,至少可以说目前的黄金市场是非常安静的。截至当前,金价被困在1260美元和1300美元之间已经有一个月了,如果没有其他地方发生戏剧性的事情,我认为这种情况不会发生变化,看起来市场已经进入‘睡眠’模式。


全球央行都在紧缩货币政策

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随着世界经济复苏的步伐加速,美联储正在进行缩表和加息,而其他的央行也或多或许地采取同样的行动。这些央行包括:

1、欧洲央行在上月宣布其债券买入持续到9月份;

2、英国央行在11月份宣布加息,此为10余年来的首次;

3、中国人民银行可能会加大减少债券累积量的力度。

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SkyBridge Capital的投资组合经理盖斯基 (Troy Gayeski)表示,这种情况将对黄金这种无息资产极为不利。

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美联储于2015年12月开始其最近的货币紧缩周期,目前已经加息四次,且市场普遍预期其在下个月将再加息一次。尽管黄金在此周期内上涨20%至1277美元,但是这主要源于美元走弱、朝鲜核战争威胁以及英国退欧等因素。就在近期,对于美国税收进程的担忧使得避险情绪重燃。


黄金未来前景不妙

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盖斯基表示,鉴于美联储和欧洲央行的前景,黄金的牛市不大可能发生在这种环境中。现在离黄金强劲的牛市还很远,不过黄金在几年前就已经筑底,并且在进入下一个大的宽松周期前横盘整理多年,这样的宽松周期将发生在美国衰退风险大幅上升时。

富国银行的实际策略负责人John LaForge表示,更加正常化的全球货币体系对于黄金来说是不利的。黄金和许多其他商品一样,通常在货币政策宽松的条件下(包括实际利率极低的情况)表现最佳。

但是,麦格理集团的分析师Matthew Turner表示,实际上,黄金在最近的紧缩周期中上涨强劲,在另外两个周期中呈横盘走势对于紧缩周期中黄金的历史表现的分析显示,并没有绝对的结论。

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上一个紧缩周期发生在2004年6月至2006年6月,当时借贷成本涨至5.25%,而黄金大涨,涨幅超过50%。1999年6月至2000年5月的紧缩周期中,利率上涨6.5%,黄金上涨6%左右。

盖斯基表示,黄金在上一轮紧缩周期中大涨的原因可能在于,周期开始时黄金价格为390美元,因此上升空间较大。当时市场还担忧银行体系失控、通货膨胀压力加大,但是现在情况发生了转变。通货膨胀率在短期内不大可能突破2%-2.5%,随着美联储货币政策的进一步收紧,美国实际利率逐渐提高至正值。随着时间的推移,人们将会怀疑只要通货膨胀存在,美国实际利率将会维持正值。很难看到黄金在当今收紧的环境中表现得非常好。


市场聚焦今晚央行大讨论

不好,黄金的天敌来了!全球央行都在紧缩货币政策,中国也一样?

【快讯通财经】(www.kxt.com)财经日历显示,今天,也就是周二(11月14日),全球金融市场投资者将迎来“超级日”——全球最具影响力的四家央行的掌门人将齐聚一堂,届时他们可能对经济和货币政策发表看法。

分析师指出,如此多重量级央行大佬在同一时间发表讲话,可能引发市场的“惊涛骇浪”。有机构分析师也针对这一重磅事件给出了交易建议。

北京时间周二18:00,美联储主席耶伦(Janet Yellen)、欧洲央行行长德拉吉(Mario Draghi)、日本央行行长黑田东彦(Haruhiko Kuroda)与英国央行行长卡(Mark Carney)尼将出席欧洲央行在法兰克福进行的会议。

BK Asset Management外汇策略董事总经理Kathy Lien周一撰文称,周一美元兑所有主要货币汇率均稳步走高,美国经济数据和美国税改消息的缺乏,意味着投资者不得不从美债收益率走势中获得指引,但周二这种情况将发生改变,届时美国、欧元区、英国和日本的央行行长都将在欧洲的一次会议上发表讲话。

Lien指出,这些央行大佬中至少有人会谈及国内政策问题,投资者对此将予以密切关注。

此外,巴克莱(Barclays)周一撰文称,本周主要央行领导人将于周二在欧洲央行组织的政策小组会议上发言。预计英国央行行长卡尼将采取强硬立场,推动对英国央行利率预期的重新定价,并支持英镑。

总而言之,分析师指出,如此多重量级央行大佬在同一时间发表讲话,可能引发金市巨震。

 
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